2016年，首次躋身千億房企俱樂部。

而后僅僅用了三年的時間，又登上新的臺階，跨入兩千億陣營。

這正是近年來“快馬加鞭”的老牌房企——金地集團（600383.SH），2019年，金地集團實現(xiàn)銷售額 2106.1 億元。

不過，雖然此次突破了兩千億大關，卻沒能讓金地集團重回前十，僅排在第14位。

總的來看，頭部房企已經(jīng)將銷售梯隊拉升至五千億以上級別，“第一陣營”的門檻顯然又提高了。

快速擴張下的業(yè)績隱憂

金地集團于1993年開始正式經(jīng)營房地產(chǎn)，2001年4月，公司在上海證券交易所正式掛牌上市。

首次躋身千億房企俱樂部后，金地集團在2017年提出了“三年內(nèi)沖擊 2000 億元”的目標，此后，金地集團開始進入極速擴張模式，拿地力度隨之加大。

在行業(yè)內(nèi)，房企的土地儲備量不僅很大程度上影響企業(yè)的綜合實力和發(fā)展?jié)摿Γ?還決定著企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展性。

與其他企業(yè)發(fā)展路徑相似，金地集團很早就開啟了全國化布局，如今已經(jīng)形成了華南、華中、東南、華東、西部、東北、華北等7大發(fā)展區(qū)域。其中，華東區(qū)域系公司發(fā)展的重點區(qū)域，在該區(qū)域內(nèi)部，又以上海、南京、蘇州及合肥為核心城市重點布局。

根據(jù)往年財報，2015—2018年間，金地集團的土地總投資額分別為 297 億元、399 億元、1004 億元和 1000 億元。

截至2019年6月，金地集團的總土地儲備約4760萬平方米。

不過，隨之而來的卻是凈負債率的成倍增長，2016—2019年間，其凈負債率分別為28.40%、48.22%、57.36%、60.24%。

同時，在2017—2019年上半年，金地集團的經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額連續(xù)告負，分別為-69.89億、-18.28億和-70.56億元。

再來看其土儲權(quán)益占比，據(jù)華泰證券研報顯示，2015—2019 年中期，金地集團的新增土儲權(quán)益比例分別為 38%、42%、47%、40 和 54%，連續(xù)4年該項指標處在50%以下。

有業(yè)內(nèi)人士指出，在流量金額千億以上的房企中，絕大部分企業(yè)的權(quán)益占比都在70%以上。

值得注意的是，2020年，金地集團將有328.10億元非流動債務到期，而其2019年末的營收為634億元。這意味著，金地集團去年營收的一半都將用于償還到期債務。

或許是由于債務承壓，進入2020年以來，金地集團開始頻繁發(fā)債，短融、中期票據(jù)、小公募債券等都有涉及，且融資金額都是用以償還到期的公司債券。

2020年一季度財報顯示，由于債券融資增多，金地集團籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達到77.67億元，同比增長63.22%。

令人感到詫異的是，在發(fā)債融資的情況下其償債能力反而出現(xiàn)了下滑。截至2020年一季度，金地集團的短期借款上升至33.22億元；一年內(nèi)到期的非流動負債增長17.06%至384.09億元。

維權(quán)風波不斷

另一方面，因近幾年的大規(guī)模擴張，金地集團旗下項目違規(guī)及安全問題也接踵而至。

上個月，深圳市中級人民法院公布了一份終審判決，就23位購房者與上市房企金地集團房屋買賣合同糾紛案中，位于深圳的涉案別墅金地塞拉維花園，其地下負一層及夾層屬于合同約定內(nèi)容，開發(fā)商有交付義務，開發(fā)商構(gòu)成合同違約，購房者收樓不代表對現(xiàn)狀接受，按房款30%賠償購房者。

金地集團合計賠款7400余萬，按照23位購房者來算，每位購房者要賠322萬元。有業(yè)主透露，金地塞拉維花園項目一共有涉案別墅77套，按照平均322萬元的賠償額度來算，金地集團的總賠償額度可能要達到2.48億元。

7月16日，深圳市龍華區(qū)人民法院執(zhí)行裁定書顯示，申請人盧某訴被申請人商品房預售合同糾紛一案，深圳市龍華區(qū)人民法院作出的民事裁定書已經(jīng)發(fā)生法律效力，裁定如下：查封、凍結(jié)被申請人深圳市金地北城房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、金地集團名下共計價值人民幣517.46萬元的財產(chǎn)。本裁定送達后立即執(zhí)行。

近日，金地集團武漢項目金地北辰閱風華又因虛假宣傳爆發(fā)了大規(guī)模業(yè)主維權(quán)事件。

據(jù)業(yè)主透露，金地北辰閱風華項目置業(yè)顧問曾在銷售時承諾可就近入學華中師范大學第一附屬中學美聯(lián)實驗學校，而實際上并非如此。

此外，據(jù)武漢市住房保障和房屋管理局官網(wǎng)，該項目最低備案價為13887元/平，最高備案價為16427元/平。然而在安居客、房天下等平臺，金地北辰閱風華目前銷售均價已達18600元/平。